Especialistas do BFA mostram-se pessimistas quanto às políticas monetárias do BNA para reduzir o nível de liquidez no mercado
O Gabinete de Estudos Económicos do Banco de Fomento Angola (BFA) considera que as opções de política monetária do Banco Nacional de Angola (BNA), com vista a reduzir a liquidez no mercado, dependem essencialmente do desempenho da inflação e, como tal, esta não tem mostrado sinais de abrandamento em curto prazo.
“Na nossa opinião, a tendência crescente da inflação, as pressões cada vez maiores sobre o mercado cambial, a remoção da taxa custódia, os vencimentos de vários títulos, entre outras ocorrências, poderão representar entraves à pretensão do BNA de reduzir a liquidez no mercado”, escrevem os analistas na já habitual nota informativa sobre a economia angolana.
Os analistas do BFA entendem que é necessário que se utilize outras ferramentas para lidar com a gestão da liquidez, acrescentando que esperam novos agravamentos da política monetária ao longo do ano, em particular pelo uso de taxas mais atractivas nos instrumentos de absorção de liquidez do BNA.
Recorde-se que o Comité de Política Monetária (CPM) do BNA reuniu entre os dias 18 e 19 de Janeiro e decidiu voltar a apertar a política monetária; o banco central optou por aumentar, pela segunda vez consecutiva, o coeficiente de reservas obrigatórias (RO) em dois pontos percentuais para 20% e manteve inalterados os restantes instrumentos de condução da política monetária.
No mesmo encontro, o governador Tiago Dias voltou a assumir que parte do crescimento da liquidez no mercado está ligado ao efeito expansionista da política fiscal e do elevado nível de crédito concedido ao sector privado.
Para os especialistas do BFA, embora pareça que a situação orçamental deverá levar a maiores emissões do que o esperado no Plano Anual de Endividamento (PAE), ambos os factores citados pelo BNA deverão continuar a ser relevantes, continuando a propiciar um ambiente estimulador para a inflação.
“Nesse sentido, parece-nos provável novo aperto da política monetária em Março. Contudo, será importante esperar para ver o efeito destas medidas nos agregados monetários nos próximos dois meses. O próprio BNA deverá estar atento a estas variáveis”, concluem.
